Beşiktaş'ın 200 milyon dolarlık fon önerisi uzmanlardan red yedi

Eski başkan Serdar Bilgili'nin Beşiktaş'ın borçlarını sıfırlamak için önerdiği 150-200 milyon dolarlık fon oluşturma planı, uzmanlar tarafından 'olamaz' denilerek eleştirildi. Fon önerisi ve eleştiriler Eski başkan Serdar Bilgili tarafından gündeme getirilen, Beşiktaş'ın borçlarını sıfırlamak amacıyla 150-200 milyon dolarlık bir fon oluşturulması ve bu kaynağın sermaye artırımı yoluyla Futbol A.Ş.’ye aktarılması planı, spor kamuoyunda heyecan yaratsa da uzmanlar ve mevcut mevzuat "olamaz" diyor. Gazetemiz, Bilgili'nin bu fikrini 11 Aralık 2025'te "Bilgili Kurtuluş" başlığı ile haberleştirmişti. Küçük yatırımcılar zarar görür Ancak bu plana mesafeli yaklaşanlar var. Uzmanların uyarıları ise şöyle: Beşiktaş Futbol A.Ş. halka açık bir şirket. Bilgili’nin önerdiği devasa sermaye artırımı, mevcut küçük yatırımcıların hisse paylarını hiçe sayan bir yapı barındırıyor. SPK, hakim ortağın (Dernek) veya dışarıdan bir grubun (Fon), mevcut küçük hissedarların paylarını dramatik şekilde değersizleştirecek "haksız" sermaye artırımlarına izin vermez. Hisse alımında sorunlar 200 milyon dolarlık bir giriş, piyasa fiyatının çok altında bir bedelle hisse alımı anlamına gelirse, SPK bu işlemi "örtülü kazanç aktarımı" veya "yatırımcının istismarı" olarak değerlendirip durdurur. Kulübün payı yüzde 50'nin altına düşer Sermaye artırımında mevcut ortakların "Rüçhan Hakkı" (yeni pay alma hakkı) bulunur. Eğer Beşiktaş Derneği, kurulacak olan bu fonun koyacağı 200 milyon dolara nakit olarak eşlik edemezse (ki borçlu bir yapıda bu imkansızdır), kulübün şirketteki payı %50'nin altına düşer. Beşiktaş tüzüğü ve spor yasası, kulübün (derneğin) ana varlığı olan Futbol A.Ş.’deki hakimiyetini kaybetmesine veya bu denli büyük bir hisse devrine izin vermemektedir. Bu, kulübün fiilen "satılması" anlamına gelir ki bu da genel kurulda hukuki bir kaosa yol açar. 7405 sayılı yasaya da aykırı 7405 Sayılı Spor Kulüpleri ve Spor Federasyonları Kanunu, bu tür dış kaynaklı fon modellerini oldukça kısıtlıyor. Yeni yasa, kulüplerin borçlanma limitlerini ve sermaye yapılarını sıkı denetim altına aldı. Bir fonun kulübe para sokup karşılığında yönetimde imtiyaz sahibi olması, yasada belirtilen "spor kulüplerinin şeffaflığı ve kamu yararı" ilkesiyle çelişebilir. En büyük engel ise UEFA'dan UEFA, Kulüp Finansal Kontrol Kurulu (CFCB) aracılığıyla kulübe giren her kuruşun kaynağını sorgular. UEFA, "Makul Değer" kuralı gereği, kulüp sahiplerinin veya onlarla doğrudan ilişkili iş insanlarının kulübe "piyasa değerinin üzerinde" para enjekte etmesini yasaklar. 200 milyon dolarlık bir fon girişi, UEFA tarafından "gerçek bir gelir" değil, "finansal doping" olarak görülürse; Beşiktaş borçtan kurtulsa bile Avrupa kupalarından men cezası alabilir. 200 milyon euro hibe olamaz Finans dünyasında hiçbir fon, 200 milyon doları "hibe" olarak vermez. Fonun bir noktada bu parayı karıyla birlikte geri alması gerekir. Beşiktaş’ın gelirleri zaten borçlara ve faizlere gidiyor. Fon bu parayı nasıl geri alacak? Eğer temlikler veya gayrimenkuller üzerinden bir geri dönüş planlanıyorsa, bu kulübün gelecekteki tüm gelirlerinin ipotek altına alınması demektir. Kaynak: Haber Merkezi Kaynak: fotospor.com